Podyplomowe Studia Metody Wyceny Spółki Kapitałowej

Studia pod patronatem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

» Bieżące edycje

• Edycja VIII – trwa nabór, edycja zostanie uruchomiona w semestrze letnim roku akademickiego 2009/2010.
• Edycja VII – edycja została uruchomiona w semestrze zimowym roku akademickiego 2009/2010 (zajęcia rozpoczęły się w październiku 2009 r.).
• Edycja VI – edycja została uruchomiona w semestrze letnim roku akademickiego 2008/2009 (zajęcia rozpoczęły się w kwietniu 2009 r., a zakończą w lutym 2010 r.).

» Czesne

Opłata za całość studiów wynosi 7 400 zł (dotyczy wpłaty jednorazowej). Istnieje możliwość wpłaty w dwóch równych ratach - wówczas opłata za całość studiów wynosi 7 600 zł.

:: Numer rachunku dla edycji VII ::
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
al. Niepodległości 162, 02-554 Warszawa
nr rachunku: 41 1240 6960 5005 0601 1158 0007

tytuł wpłaty: imię i nazwisko słuchacza, numer studiów "500-06-1158", "Metody wyceny" (z dopiskiem odpowiednio: "I rata" lub "II rata").
W przypadku płatności w ratach, II rata powinna zostać uiszczona do 31 stycznia 2010 r. Każdorazowo po dokonaniu wpłaty prosimy o przesłanie potwierdzenia wpłaty drogą elektroniczną lub faxem, na numer: (022) 564 86 60.

Jeśli do wpłaty ma zostać wystawiona faktura VAT to prosimy o dopisanie takiej informacji na potwierdzeniu przelewu oraz podanie pełnych danych do faktury.

:: Numer rachunku dla edycji VI ::
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
al. Niepodległości 162, 02-554 Warszawa
nr rachunku: 83 1240 6960 5005 0601 0115 0005

tytuł wpłaty: imię i nazwisko słuchacza, numer studiów "500-06-0115", "Metody wyceny" (z dopiskiem odpowiednio: "I rata" lub "II rata").
Każdorazowo po dokonaniu wpłaty prosimy o przesłanie potwierdzenia wpłaty drogą elektroniczną lub faxem, na numer: (022) 564 86 54.

Jeśli do wpłaty ma zostać wystawiona faktura VAT to prosimy o dopisanie takiej informacji na potwierdzeniu przelewu oraz podanie pełnych danych do faktury.

W ramach uiszczonej opłaty uczestnicy otrzymają:

• książki z zakresu wyceny wartości przedsiębiorstwa (5-6 pozycji),
• materiały do wykładów (około 600 stron),
• przykłady wycen wartości spółek oraz wartości niematerialnych i prawnych (studia przypadków).

Czesne obejmuje również koszt wydania świadectwa ukończenia studiów.

» Tryb naboru

Rekrutacja kandydatów na studia jest otwarta i odbywa się na zasadzie kolejności zgłoszeń (rezerwacja telefoniczna, a następnie złożenie w sekretariacie kompletu wymaganych dokumentów i dowodu wpłaty czesnego jest równoznaczne z przyjęciem).

Wymagane dokumenty:

• podanie o przyjęcie na studia,
• ankieta dotycząca źródeł pozyskiwania informacji o studiach podyplomowych prowadzonych przez SGH (plik PDF lub plik RTF),
• CV,
• odpis dyplomu ukończenia szkoły wyższej (dyplom licencjata, inżyniera, magistra lub magistra inżyniera),
• wypełniony kwestionariusz osobowy,
• 2 fotografie (format legitymacyjny),
• dowód wpłaty czesnego (lub odpowiedniej jego raty) na konto uczelni,
• oświadczenie dotyczące ewentualnej rezygnacji z uczestnictwa w studia,
• numer konta lub adres, na który dokonany zostanie zwrot wniesionej opłaty, jeśli zajęcia nie zostaną uruchomione.

» Adresaci studiów

Studia są przeznaczone dla:

• menedżerów przedsiębiorstw wysokiego i średniego szczebla, w tym dyrektorów finansowych, specjalistów ds. strategii, rozwoju i restrukturyzacji, głównych księgowych, specjalistów ds. planowania i analizy ekonomicznej, specjalistów ds. controllingu; właścicieli małych, średnich i dużych spółek, planujących pierwszą emisję akcji (IPO) na giełdzie papierów wartościowych;
• menedżerów i analityków instytucji finansowych: banków, towarzystw funduszy inwestycyjnych, funduszy emerytalnych, firm ubezpieczeniowych, funduszy private equity / venture capital, NFI, dokonujących wycen przedsiębiorstw;
• konsultantów, doradców inwestycyjnych, maklerów, pragnących pogłębić swą wiedzę z zakresu metod i technik wyceny wartości przedsiębiorstwa, wartości niematerialnych i prawnych, wartości klienta, kapitału intelektualnego, wartości informacji;
• rzeczoznawców majątkowych, biegłych rewidentów, zajmujących się profesjonalnie wyceną przedsiębiorstwa;
• urzędników reprezentujących Skarb Państwa w procesach prywatyzacyjnych przedsiębiorstw państwowych i spółek Skarbu Państwa;
• analityków i inwestorów indywidualnych samodzielnie dokonujących analizy opłacalności inwestycji w różne aktywa rzeczowe i finansowe,
• pracowników Najwyższej izby Kontroli weryfikujących wyceny przedsiębiorstw państwowych.

Zapoznaj się z listą podmiotów, z których wywodzą się dotychczasowi słuchacze (plik PDF).

» Wykładowcy

Wykładowcami studiów są wybitni znawcy współczesnych teorii i praktyki zarządzania przedsiębiorstwem: znani praktycy, pracownicy Szkoły Głównej Handlowej i innych wiodących uczelni w Polsce.

Zapoznaj się z listą wykładowców współpracujących ze studiami (plik PDF).

» Program studiów

Zapoznaj się ze szczegółowym programem VI edycji (plik PDF).

Wycena wartości spółki - zagadnienia wstępne

• Podstawowe koncepcje wartości (np. ekonomiczna, bilansowa, księgowa, odtworzeniowa, zamiany, rynkowa, godziwa, likwidacyjna, wartość firmy - goodwill, końcowa)
• Warunki użycia poszczególnych metod i technik wyceny przedsiębiorstwa (cele, funkcje, klasyfikacje metod wyceny, czynnik określające wybór metod wyceny).
• Przyczyny wzrostu znaczenia wycen wartości spółek kapitałowych.
• Rozwój rynku kapitałowego i jego wpływ na wycenę.
• Giełda Warszawska jako miejsce kreowania wartości spółki kapitałowej.
• Zarządzanie wartością firmy. Finansowe, marketingowe i niematerialne generatory wzrostu wartości firmy.
• Międzynarodowe (MSSF) i Polskie Standardy Rachunkowości (PSR).
• Wycena spółek w sprawozdaniach finansowych.
• Wycena spółki - aspekty prawne i rachunkowe.
• Standardy wyceny wg Amerykańskiego Stowarzyszenia ds. Wycen (ASA).
• Due diligence w procesie wyceny spółki.

Wycena wartości niematerialnych i prawnych

• Kapitał i wartość klienta. Wycena portfela klienta.
• Metody i techniki wyceny kapitału i wartości marki. Ranking polskich marek.
• Wycena kontraktów: handlowych, menedżerskich, leasingowych, kredytowych, licencyjnych, ubezpieczeniowych, wycena opcji pracowniczych.
• Wycena praw autorskich (know-how, oprogramowanie i bazy danych, prawa wydawnicze).
• Wycena praw z rejestracji (do oznaczeń, wzorów przemysłowych i rozwiązań technicznych).
• Specyfika wyceny na gruncie ekonomii sądowej (forensic economics).

Wycena wartości spółki

• Majątkowe metody wyceny (wartości aktywów netto, likwidacyjna, odtworzeniowa).
• Mieszane metody wyceny (Schmalenbacha, szwajcarska, stuttgarcka, UEC, z zyskiem dodatkowym).
• Wycena przedsiębiorstwa za pomocą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
• Wycena spółki metodą zdyskontowanych EVA.
• Wartość rezydualna.
• Poszukiwanie optymalnej struktury kapitału. 
• Wycena przedsiębiorstwa za pomocą metody APV (Adjusted Present Value).
• Wpływ polityki dywidend na wartość spółki. Wycena spółki za pomocą zdyskontowanych dywidend.
• Wycena spółki metodą porównawczą: mnożnik cena/zysk, mnożniki sprzedaży, wartość przedsiębiorstwa (EV) / EBIT, EV/EBITDA, EV/OCF (przepływy pieniężne z działalności operacyjnej), EV/wartość księgowa.
• Wycena przedsiębiorstwa z wykorzystaniem opcji realnych (real options).
• Proces inwestycji private equity / venture capital. Budowanie wartości spółki portfelowej. Wycena spółki przez fundusze private equity / venture capital.
• Wycena spółki w procesie wykupów menedżerskich (MBO).
• Wycena spółki w procesie fuzji i przejęć.
• Wycena spółek z wzajemnymi udziałami krzyżowymi.
• Wycena banków w procesie fuzji i przejęć.

Ryzyko wyceny spółki

• Szacowanie stopy dyskontowej. Średni ważony koszt kapitału (WACC). Kalkulacja współczynnika Beta (model wyceny aktywów kapitałowych - CAPM).
• Ryzyko prawne w wycenie spółki.

Wycena projektów inwestycyjnych

• Wycena projektów inwestycyjnych. Project finance.
• Wycena projektów IT.
• Metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych w ramach przedsiębiorstwa (okres zwrotu, NPV, IRR, MIRR, ARR).

Wycena nieruchomości

• Metody wyceny nieruchomości w Polsce.
• Wycena nieruchomości a wycena spółki.
• Operator szacunkowy.

Wycena spółki przez rynek kapitałowy

• Wprowadzenie spółki na giełdę papierów wartościowych. Wycena spółki jako element procesu IPO.
• Analiza techniczna i psychologia rynków kapitałowych.
• Wpływ relacji inwestorskich na wycenę spółki przez rynek kapitałowy.

Program studiów obejmuje łącznie 168 godzin zajęć dydaktycznych.

Warunkiem zaliczenia studiów jest uzyskanie wpisu do indeksu z odbytych zajęć, przygotowanie pracy dyplomowej oraz złożenie egzaminu końcowego, połączonego z obroną pracy dyplomowej.

» Organizacja studiów

Organizacja studiów
Studia trwa 2 semestry i jest uruchamiane w semestrze zimowym i letnim.

Zajęcia w ramach edycji zimowych rozpoczynają się w październiku danego roku i kończą w czerwcu następnego roku.

Zajęcia w ramach edycji letnich rozpoczynają w lutym lub marcu danego roku i kończą w styczniu roku następnego.

Warunkiem zaliczenia Studiów jest zdanie egzaminu końcowego połączonego z obroną pracy dyplomowej.

Zapisy przyjmowane są w sposób ciągły.
Zajęcia odbędą się w trakcie 12 sesji dwudniowych - w soboty w godz. 9.00-17.00 (8 godzin) i niedziele w godz. 9.00-14.20 (6 godzin).

Terminy zjazdów VII edycji (pierwszy semestr):

10-11.10. 2009
14-15.11.2009
28-29.11.2009
12-13.12.2009
9-10.01.2010
23-24.01.2010

Kierownik studiów: dr Marek Panfil, e-mail: marek.panfil@sgh.waw.pl

Sylwetka Kierownika Studiów

Sekretarz studiów: mgr Magdalena Cieslik-Kącka, e-mail: mcieslik@sgh.waw.pl

» Dodatkowe informacje i zapisy

Katedra Small Businessu
ul. Madalińskiego 31/33
02-544 Warszawa

telefon: (0-22) 564 86 55
faks: (0-22) 564 86 60

Informacji udziela i zapisy przyjmuje:
mgr Magdalena Cieslik-Kącka

Zapraszamy również do serwisu studiów: www.valuation.edu.pl